Che cos’è la composizione negoziata della crisi?

Si tratta di uno strumento per la risoluzione anticipata della crisi d’impresa, definita come uno stato di inadeguatezza dei flussi di cassa prospettici a fronteggiare le obbligazioni verso altri soggetti, nell’arco dei prossimi dodici mesi: in sostanza, una concreta probabilità di insolvenza.

I dati Unioncamere: l’80% di insuccessi

Basandoci sui dati elaborati da Unioncamere presentati nel Report 2025 sull’argomento, emerge un fatto chiaro: dall’introduzione della composizione, l’80% delle imprese che ha acceduto allo strumento non è riuscita a trovare una soluzione negoziale. Molte si sono avviante verso la liquidazione giudiziale o il concordato preventivo (47% circa), e solo una minoranza, circa il 10%, è riuscita a ristrutturare il debito o a trovare un accordo con i creditori.

Sebbene dall’introduzione nel 2021, la percentuale di utilizzo dello strumento sia esponenzialmente aumentata (+75% tra il 2024 e il 2025), il dato sugli insuccessi evidenzia una situazione ormai consolidata nel tessuto imprenditoriale PMI italiano: mancano strumenti di controllo consolidati e procedure idonee alla complessità aziendale. La crisi, infatti, non si palesa nel momento in cui viene rilevata, ma molto prima, quando la struttura e l’operatività aziendale sono fondate su percezioni, idee, e flussi non codificati.

Un problema strutturale: la tempestività

La composizione negoziata della crisi è, sulla carta, un meccanismo ben congegnato: accompagnamento di un esperto indipendente, possibilità di richiedere misure protettive temporanee finalizzate a trattare con banche e fisco in un contesto di protezione e riservatezza, facilità di accesso e tempi più rapidi rispetto alle procedure concorsuali ne aumentano l’attrattività. I dati ci mostrano tuttavia che tutto questo non basta se il problema è un altro: lo strumento viene utilizzato quando ormai è troppo tardi. Mancando di procedure e meccanismi per la rilevazione tempestiva dello stato di crisi, si agisce nel momento in cui le misure protettive, pensate per guadagnare tempo utile alla trattativa, diventano un mero scudo di velluto dietro il quale l’insolvenza continua ad aggravarsi e lo spazio per manovre incisive è ormai compresso.

Una ulteriore problematica, comunque causata da scarse o assenti procedure di pianificazione e controllo, riguarda la qualità delle informazioni presentate per l’accesso allo strumento: ciò che mette in evidenza il Report è che i dati presentati (bilanci, report, piani, budget) sono parziali e spesso infondati, dunque non valutabili dall’esperto e quindi respinti (circa 6% delle istanze è stato rifiutato). Ciò supporta ulteriormente la precedente constatazione: mancano strumenti di controllo consolidati e procedure idonee e congruenti alla complessità aziendale.

I segnali premonitori: cosa monitorare

Un’impresa dotata di strumenti di pianificazione e controllo adeguati sa quando sta per fronteggiare una crisi. I segnali ci sono sempre, e arrivano con anticipo sufficiente per agire: il margine operativo che si comprime trimestre dopo trimestre, spesso mascherato da ricavi ancora in crescita; i giorni medi di incasso dei crediti commerciali che si allungano, spia di una clientela in difficoltà o di una gestione del credito troppo permissiva; il debito bancario a breve che inizia a finanziare non più il ciclo operativo ma investimenti o perdite strutturali; la cassa che non torna mai ai livelli attesi nonostante i budget prevedessero il contrario. Nessuno di questi segnali, preso singolarmente, è una sentenza. Ma la loro combinazione, letta con continuità nel tempo, è esattamente ciò che distingue un’impresa che arriva alla negoziazione con ancora margine di manovra e dati chiari e veritieri, da una che ci arriva già compromessa.

In questo senso, la composizione negoziata è uno strumento prezioso, ma è anche, involontariamente, un rivelatore di un vuoto più profondo: quello di un modello di gestione d’impresa ancora troppo orientato al passato (il bilancio storico, il dato fiscale) e troppo poco al futuro (i flussi prospettici, gli scenari, la sostenibilità del debito nel tempo).